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富士期货官网 吴琦

基金二季报披露完毕，持有人大幅增持的公募基金产品浮出水面。

本杰明·格雷厄姆曾说过，股票市场短期是一台投票机，这句话同样适用于基金投资，大资金变动趋势往往代表着聪明资金的选择。随着基金二季报的披露，公募基金最新规模全部曝光，基金持有人青睐有加、抛弃的基金产品也尽现眼底，竞争可谓激烈。部分顶流基金经理继续吸金，也有“非顶流”基金经理崛起，成为资金押注对象。

主动权益基金遭净赎回

债基、货基成“避风港”

今年上半年A股市场呈现“V形”走势，不过受前四个月市场低迷影响，主动权益基金在二季度仍遭大面积净赎回，投资基金的FOF净值表现不佳，亦出现净赎回，而债券基金、指数型基金、货币型基金份额出现不同程度增长。

主动权益基金二季报整体实现盈利，不过总份额出现净赎回。天相投顾数据显示，股票型基金份额缩水88.34亿份，超六成股票型基金产品二季度遭遇净赎回，混合型基金份额缩水1782.4亿份，近七成混合型基金产品二季度遭遇净赎回。

虽然4月底以来市场明显回暖，但除新能源板块以外的其他板块反弹力度不足，大多数权益类基金净值未能收复年内失地。在国内经济下行压力加大、欧美加息、全球经济遇冷等因素共同影响下，投资者对主动权益热情不高。

从净赎回份额居前的主动权益基金产品分析来看，大额净赎回的原因主要可分为三类：一是发行在高位的定期开放式基金逐步进入解禁期，持有人多数选择赎回；二是基金经理离职引发持有人持续大幅赎回；三是规模大的基金产品业绩不及预期，持有人用脚投票，选择离场。

指数型基金和QDII基金二季度分获223.26亿份、230.77亿份净申购。指数型基金和QDII基金被认为是投资者定投的好标的。数据显示，地产ETF、科创50ETF、医药ETF、酒ETF等上半年表现不佳的行业类指数型基金获净申购的份额最多。不过，地产和科创指数型基金力压医药和酒基金，成为全市场权益类基金中净申购份额最多的基金，“吃药喝酒”吸金力度不及以往。

海外基金中，恒生医疗、恒指科技、恒生互联、纳指ETF获净申购份额最多。

债基、货基成资金“避风港”，二季度获大量资金流入。天相投顾数据显示，债券型基金和货币型基金二季度分别获资金净申购2515.24亿份、4669.53亿份。谨慎投资成为目前市场投资的主基调，低风险资产成为市场香饽饽。

三大类产品份额暴增

主动权益基金中，二季度份额净申购超10亿份的基金共计14只，分别是金信量化精选、华安安进混合、国富深化价值、嘉实新财富、中庚价值领航、华夏新锦顺混合A、华夏新锦顺混合C、信澳核心科技、诺安成长、长信金利A、广发安宏回报A、嘉实安益混合、大成睿享混合A和中银增长A。

记者留意到，二季度获得资金大幅加仓的基金主要归为三类：一是顶流赛道型选手，二是逐渐被市场认可的价值派选手，三是迷你型基金。

冯明远、丘栋荣、蔡嵩松等明星基金经理市场号召力十足，管理的信澳核心科技、中庚价值领航和诺安成长二季度份额持续大幅增长。冯明远和蔡嵩松是赛道投资的典型代表，基金净值弹性大，即便今年业绩表现不佳，却也没有妨碍大批忠诚粉丝持续加仓。

丘栋荣属于低估值价值投资选手，今年业绩表现出色，管理的两只产品年内净值分别上涨11.75%和7.74%，投资者持续买入。

国海富兰克林的刘晓和大成基金的徐彦今年在主流投资者圈子中备受青睐，投资风格逐渐被市场认可。刘晓的国富深化价值和徐彦的大成睿享混合的份额在二季度均获得大幅增长，两只产品今年净值分别下跌11.02%和2.78%。

国富深化价值最新规模97亿元，二季度期间规模增长61亿元，该基金是刘晓的代表作。刘晓管理的公募基金规模在二季度接近翻倍，她也因此晋升为百亿级基金经理。刘晓的投资风格以分散持股、深度价值为主，国富深化价值二季报十大重仓股占比仅25.73%。

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徐彦管理的大成睿享混合二季度规模接近翻倍，该基金今年最大回撤仅有13.16%。徐彦践行长期价值投资，因此他管理的产品收益和波动性相对平稳。大成睿享混合的十大重仓股分别是三一重工、港股广深铁路股份、中远海控、中兴通讯的港股和A股、中国移动、中国平安、上海银行、格力电器和浙能电力。可见，徐彦投资方向主要集中在机械设备、通信等传统行业且较为分散，价值股居多。

值得注意的是，金信量化精选、华安安进混合、嘉实新财富、华夏新锦顺混合A、广发安宏回报A等基金产品一季度末还属于规模不足1亿元的迷你基金，二季度末规模已超过10亿元，最高甚至达到50亿元，从基金净值波动来看，上述基金不少处于低仓位运作。有基金行业人士表示，上述基金多数是大型持有人进行的大手笔申购，规模的快速增长不属于市场自发行为。