香港富士期货有限公司

公募基金二季报已全部披露完毕，作为市场上主要的机构投资者之一，其持仓的动向备受关注。那么，公募基金二季度的成绩单如何？又有哪些持仓变化？

随着市场回暖，从基金收益率来看，相较于一季度，市场上各类型基金“成绩”表现皆较为亮眼：从收益层面来看，全市场二季度基金业绩取得正收益的概率在90%以上。具体而言，主动权益基金中位数收益为6.86%， FOF基金中位数收益为2.94%，纯债基金的中位数收益为0.96%。

从基金仓位来看，主动权益基金仓位回升，配置港股的比例也有所回升：主动权益基金的仓位由1季度的81.91%提升至84.58%，可投资港股的主动权益基金在港股的配置从1季度的6.84%提升至7.88%。从持仓集中度来看，集中度整体有所提升，大市值、小市值各有所爱：主动权益基金前100大重仓股持仓比例由1季度的61.45%提升至62.95%，前20大重仓股持仓比例由29.97%提升至32.79%。从重仓股市值分布来看，大市值和小市值持仓比例均有一定提升，100亿元的市值公司持仓比例从0.02%提升至2.17%，1000亿元以上的公司持仓市值占比从56.71%提升至58.75%。

从行业配置特征来看，“疫后修复”成为加仓主线：存量层面电力设备、食品饮料、医药是前三大持仓行业；从行业配置变动看，食品饮料、电力设备、汽车成为加仓主要行业，电子、医药成为减仓主要行业。

其中特别值得一提的是，“固收+”基金中位数收益在2%左右，但结构中有一定差异。其中，偏债混合基金和二级债基表现相近，中位数收益分别为2.20%、2.24%，投资胜率分别为96%、97%，一级债基因为本身风险收益特征比前两者小，收益相对弱一点，中位数收益为1.25%，但投资胜率也更高，达到98%。

当前股债市场均处于震荡态势中，“固收+”类型产品在这样的市场中“不错过”，也“不畏惧”。在国内流动性充裕、经济修复的过程中，股市仍然有望寻找结构性机会；对于债市而言，目前资金面充裕，“宽信用”传导尚未完全通畅，在经济修复的波折过程之中，不乏阶段性机会。而“固收+”基金凭借其股债混搭的特色，既不惧怕单一资产的波动，也“不错过”潜在的上涨的机会。

即使今年市场波动性较大，但也让我们对投资有了更加深刻的感知。谁也无法准确预判市场，但正如凯恩斯所说，“在暴风雨过后，大海终将恢复平静，知道这一常识绝非全无用处，但它将极大地坚定你的信念。”绝大多数人能做的是选择适合自己的产品，然后将投资时限拉长，静待时间的玫瑰。