香港富士期货有限公司

（富士期货：晶科能源拟发行可转债募资100亿 扩充高效电池生产线）

证券时报富士国际期货 李曼宁

晶科能源(688223)7月28日晚间公告，拟发行不超过100亿元可转债，加码光伏主业。晶科能源为光伏组件龙头公司，今年1月登陆科创板。

根据预案，此次募集资金主要投向年产11GW高效电池生产线项目、晶科光伏制造有限公司年产8GW高自动化光伏组件生产线项目、上饶市晶科光伏制造有限公司新倍增一期8GW高自动化组件项目、年产5GW太阳能组件及5GW太阳能电池生产线项目，以及补充流动资金。

公告称，上述募投项目有利于进一步扩充产能，提升公司整体的生产能力和品牌影响力。此外，项目符合投资于科技创新领域的业务要求。

晶科能源是全球知名的光伏产品制造商，具备垂直一体化能力。该公司现阶段主要从事太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发生产和销售，以及光伏技术的应用和产业化。

2022年1月26日，晶科能源于科创板上市，共募集资金100亿元，主要用于完善公司N型高效电池和高效组件产品的生产和研发能力。

截至2021年年末，晶科能源的单晶硅片产能达到约32.5GW，电池片产能达到约24GW，组件产能达到约45GW。

从市场表现上看，上市半年多来，受益于光伏产业高景气度，晶科能源股价震荡上行，最新收盘价相较发行价，已累计上涨近2.5倍。

晶科能源近期市场表现亮眼，最近3个交易日连续上涨，7月28日再度创出历史新高，盘中最高达到18.2元/股。该股当日报收17.30元/股，当前市值约1730亿元。

二级市场上，除晶科能源之外，光伏电池组件公司爱旭股份，光伏加工设备商帝尔激光7月28日股价也创出历史新高，后者主要产品应用于光伏行业电池片和组件端。

日前，光伏硅片龙头隆基绿能再次上调了硅片价格，在此背景下，硅料涨价是否能顺利传导到光伏组件端，也成为市场焦点。

7月27日盘后，晶科能源披露了近期接待机构调研的情况。近一个月，富国基金、博时基金、工银瑞信、交银施罗德等多家机构“叩门”晶科能源。

就组件签单价格的趋势，晶科能源在调研中介绍，在全球需求旺盛和供应链价格上升的情况下，近期组件签单价格较年初整体呈现上升趋势。以欧洲为代表的海外市场由于能源紧张和电价上涨，对光伏发电需求较为旺盛，尤其是分布式市场客户对于组件溢价接受能力较高。

晶科能源还透露，公司年初投产的16GW大尺寸TOPCon电池产能已于二季度满产，关键指标均符合预期。后续尖山二期11GW和合肥二期8GW产能已在建设中，并将有更高的提效降本目标；N型产品目前订单可见度高，尤其在欧洲市场已获取大量订单。上半年是N型产能投入和爬坡期，N型组件出货将主要集中在下半年。