香港富士期货有限公司

徐超

针对以业绩承诺未达标为由，把自己告上法院索赔业绩补偿的光正眼科医院集团股份有限公司（简称“光正眼科”，002524），莆田系大佬林春光反过来起诉光正眼科追讨股权收购尾款。

这起因重大资产重组业绩补偿引起的诉讼和反诉，日前由上海市第二中级法院作出一审判决，光正眼科合计近3.85亿元的业绩补偿索赔诉求被全部驳回，林春光方面追讨合计近3.13亿元股权款及利息损失和诉讼费用的诉求，最后法院只支持了1亿元，其他请求都被驳回。

没有完成业绩对赌并反诉光正眼科的林春光，是光正眼科昔日的二股东，还是莆田（中国）健康产业总会上海常务副会长，其也是莎普爱思（603168）的控股股东上海养和实业有限公司的创始人，实控人林弘立、林弘远兄弟的父亲。

起诉与反诉，光正眼科省下2亿尾款

新视界是一家全国连锁的眼科医院品牌，股东为上海新视界实业有限公司、上海聂弘信息咨询合伙企业（有限合伙）、上海春弘企业管理合伙企业（有限合伙）、林春光，前三家的实际控制人都是林春光，及其另外一个儿子林弘威。

把新视界眼科卖给光正眼科前，当时光正眼科的股票名称还叫“光正集团”，林春光是持有上市公司4.88%股份的第二大股东且在上市公司担任副董事长。林春光现在已辞去副董事长职务，但仍是持有上市公司2.75%股份的第二大股东。

当时的光正集团主营钢结构业务，后来转成天然气相关业务，之后定下大健康、清洁能源双主业发展战略，于是2018年收购新视界51%股权，收购对价6亿元。

2020年1月，新视界剩余49%股权也卖给了光正眼科，对价7.41亿元。

根据双方签署的业绩对赌，新视界眼科2018年度、2019年度、2020年度的净利润分别不低于1.15亿、1.3225亿、1.5209亿。

前两年新视界都完成了业绩承诺，2020年失约。

光正眼科2020年报披露，收购的51%股权实际完成的业绩是承诺的34.62%；49%股权实际完成的业绩是承诺的40.67%。

光正眼科说新视界没完成对赌要赔偿，新视界说受疫情客观影响不能一概而论。双方谈不拢光正眼科先出手起诉了新视界，新视界随即反诉光正眼科讨要股权转让的尾款。

一审判下来，光正眼科一分钱的赔偿都没有拿到，还要再付出合计近230万的诉讼费。反观林春光这边，剩余3亿多的尾款法院支持1亿。

中报业绩眼科医院垫底

收购了眼科医院完成转型两条腿走路的光正眼科，2019年的业绩较2018年有了很大起色。

据2019年年报披露，当时的光正集团实现经营收入12.85亿，较2018年增长9.32%。医疗板块全年实现营业收入8.38亿；能源板块全年实现营业收入3.17亿；钢结构板块全年实现营业收入1.30亿。

在细分营业收入构成上，医疗行业占到65.23%，能源和钢结构行业较2018年下降；毛利率上也是医疗行业占到大头。

2020年年报，营收同比下滑，扣非净利和现金流较2019年有较多上涨，虽然医疗行业在营收构成中的占比上升到了73.74%，但营收和毛利率同比均下滑，反倒是钢结构行业在营收占比和毛利率上较2019年增长。尤其是营收占比，医疗行业同比下滑18.96%，钢结构行业上涨15.92%。

2021年的业绩，光正眼科从营收到利润到现金流全部下滑，给出的理由是“受疫情影响”。

到最近的2022年中报，业绩下滑更加厉害，营收3.41亿，同比降35.38%；扣非净利亏损近6500万，同比降598.66%，给出的理由仍然是“受疫情影响”。

和另外A股上市的眼科医院相比，爱尔眼科（300015）营收81.07亿，同比增10.34%；扣非净利13.82亿，同比增12.65%。何氏眼科（301103）营收4.68亿，同比增0.75%；扣非净利近4000万，同比降31.99%。普瑞眼科（301239）营收近8.9亿，同比增5.08%；扣非净利近4900万，同比降19.25%。

光正眼科业绩垫底，亏损之外若真要再付给林春光1亿，对业绩影响深远。

莆田系转战莎普爱思频遭减持

林春光这边，2020年1月份把新视界剩余49%的股权卖给光正眼科后，2020年2月27日莎普爱思（603168）公告，实控人陈德康和二股东林春光旗下的上海养和实业的子公司签署股权转让协议，同时陈德康放弃对上市公司的表决权，林春光的两个儿子成为莎普爱思实控人。

都是上市公司的二股东，莆田系大佬卖掉眼科医院控股另一家上市公司后，林氏家族把投资重点转向了妇幼医院。

2020年10月20日，莎普爱思临时股东大会通过决议，以5.02亿现金收购泰州市妇女儿童医院100%股权。当年12月17日又公告定增6亿元，其中4.5亿用于泰州妇幼医院二期建设。

从眼科转道妇幼，林氏家族掌控下的莎普爱思在资本市场依然不温不火，至今市值25亿出头，高管更换频繁，股东和高管也是频繁减持，9月1日就有投资者在上证E互动询问，除了陆陆续续减持，是否有增持计划？

自莆田系控股莎普爱思之后，持股5%以上大股东上海景兴实业投资有限公司（简称“景兴实业”）就频繁减持。自2020年3月1日至2020年6月19日，累计减持322.6万股。自2021年7月10日至2022年1月5日期间，减持28万股。

2022年3月1日至2022年5月29日期间，景兴实业减持48万股，减持计划尚未实施完毕，8月31日晚间公告，出于自身战略发展规划的需要及对外投资的资金需要，拟减持645万股，占公司总股本的2%。

董事胡正国2020年7月1日至2020年12月27日期间，减持24万股；2021年11月8日至2022年5月6日期间，减持147万股；2022年6月21日至2022年12月21日，还计划减持不超过130.35万股。

独董葛盛芳计划2022年9月24日至2023年3月22日减持不超6万股。

原实控人陈德康也通过股份转让给林氏家族的方式再套现超3.96亿。

“2020年业绩对赌到期后的2021年，新视界在光正眼科的手上也没有作出成绩来。林氏家族拿了莎普爱思这几年来，2021年业绩承诺完成98.07%，也是勉勉强强。双方各自转变赛道后，还是像门外汉一样。”有业内人士评价道。