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解奥 徐超

超2200亿市值的药明康德（603259）10月26日晚间发布的三季报显示，全球客户的强劲增长，给药明康德的业绩带来井喷式增长，单季营收超106亿，同比增77.76%；净利润超27.4亿，同比增209.11%；扣非净利超23.8亿，同比增143.31%。

由于现金流强劲，药明康德当晚还公告决定终止增发境外上市外资股（H股）的计划。

最大客户群在美国

作为拥有独特“CRDMO（合同研究、开发与生产业务）”和“CTDMO（合同测试、研发与生产业务）”业务模式的CRO（合同研发服务）新药开发企业，药明康德为全球生物医药行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，在亚洲、欧洲、北美等地均设有运营基地。

2022年前三季度，药明康德全球已有32个营运基地和分支机构，新增客户超过1000家，活跃客户数量超过5900家。

三季报披露，药明康德最大的客户群体在美国，来自美国客户的收入为人民币189.91亿，同比增长110%；来自中国客户收入为人民币53.18亿，同比增长30%；来自欧洲客户收入为人民币28.97亿，同比增长21%；来自其他地区客户收入为人民币11.88 亿元，同比增长22%。

前三季度，药明康德来自原有客户收入人民币275.46亿，同比增长80%；来自新增客户收入人民币8.49亿。来自于全球前20大制药企业收入人民币129.18亿，同比增长175%；来自于全球其他客户收入人民币154.77亿，同比增长31%。使用公司多个业务部门服务的客户贡献收入人民币259.15亿，同比增长83%。

但在药明康德的化学业务（WuXi Chemistry）、测试业务（WuXi Testing）、生物学业务（WuXi Biology）、细胞及基因疗法CTDMO业务（WuXi ATU）和国内新药研发服务部（WuXi DDSU）这五大业务板块中，只有国内新药研发服务部收入和去年同比下降，药明康德的解释是“由于国内新药研发服务部业务主动迭代升级以满足客户对中国新药研发服务更高的要求，因此对当期业绩有一定程度影响。”

现金流强劲终止境外增发

药明康德10月26日晚发布的另外一条公告披露，公司业务持续健康发展，且大规模商业化生产订单带来了强劲现金流。公司决定终止增发境外上市外资股（H股）的计划。

药明康德于2022年5月16日召开的第二届董事会第二十八次会议审议通过《关于公司增发H股股票方案的议案》。当时决定增发的目的是“为满足公司业务发展的需要，巩固公司在医药研发服务领域的行业领先地位，进一步提升公司的资本实力以把握市场机遇。”

药明康德在当时的公告中进一步解释，得益于大型医药公司研发外包渗透率的提升及中小型生物科技公司日益增长需求的驱动，全球医药研发及生产服务市场在可预见的未来将保持快速增长，公司的产能利用率持续快速提升。在CRDMO服务全球需求猛增及业务前景广阔的背景下，公司致力于继续投资并扩大公司的全球产能及实力。

由于药明康德正在美国、欧洲及新加坡进行战略投资，增发能增强公司在这些地区的本地化产能及实力，向全球客户提供可靠的供应链。

当时发行股份的每股面值为1元人民币，不超过78,434,254股H股，发行价格将在充分考虑公司现有股东利益、投资者接受能力以及发行风险等情况下，按照市场惯例并根据相关适用法律法规，通过订单需求和簿记建档，根据本次发行时国内外资本市场情况、参照可比公司在市场的估值水平确定。

募集的资金，约35%用于拓展公司及子公司在北美地区的海外业务；约35%用于拓展公司及子公司在亚洲及其他地区的海外业务；约15%用于偿还银行贷款及其他借款；剩余金额用于补充一般运营资金。

现在的药明康德家大业大钱多，对于这7800余万股的增发，已经看不上眼了。